故事说的是从前有一座小山村，大家在山上放羊，在山脚的平地种田。村里有一个负责放羊的牧羊娃，他每天都会去附近的山上放羊。有一天，他突然感觉这样的日子很无聊，便想捉弄一下山下正在农田耕作的农夫。于是他向山下大喊，“狼来了，狼来了，救命啊！”
山下的农夫听到呼救声后，立刻放下手中的活计，急忙跑上山去救他。等农夫们急匆匆跑到山上后，却没有发现狼，正在奇怪的时候。牧羊娃这才哈哈大笑，“你们都上当了，根本没有狼！”农夫们虽然很是生气，但看在他年纪还小的份上，就没再和他多计较，只是训斥了他几句就下山了。
第二天，牧羊娃又来山上放羊，再一次欺骗山下的农夫说狼来了。善良的农夫们虽然半信半疑，但还是出于责任心跑上山来查看情况，结果又被骗了。牧羊娃看着大家又被他捉弄了一次，只是哈哈大笑。大伙儿很是生气，打定主意再不相信他了。
随后几天牧羊娃也没在意，还沉浸在恶作剧成功的喜悦中。直到有一天，狼真的来了。凶狠的狼一下子咬死了好几只羊，牧羊娃吓坏了，不停地向山下呼喊求救。但这次农夫们都不再相信他，没人理睬他。牧羊娃又赶不走狼，只能眼睁睁看着狼咬死了所有的羊，心里懊悔不已。此后牧羊娃再也不敢对人撒谎了。
这个故事的情节很简单，很适合家长或者老师拿来教育性格还未定型的儿童。它的寓意有这么几层：
一、撒谎是一种很不道德的行为，即使能给自己带来某些好处也是暂时的。
二、撒谎多了，会给别人留下极差的形象，不会再被他人信任。
三、撒谎者失去他人的信任，也就很难再得到帮助，最终自食恶果。
故事的主人公虽然是儿童，但同样适用警醒我们这些成年人。撒谎的代价是极其沉重的，虽然不一定会立马带来恶果，但总有一天会让你百倍偿还。
