从前有只老山羊，它生了七只小山羊，并且像所有母亲爱孩子一样爱它们。一天，它要到森林里去寻找食物，便把七个孩子全叫过来，对它们说：“亲爱的，孩子们，我要到森林里去寻找食物，你们一定要提防狼，要是让狼进屋，它会把你们全部吃掉的，连皮带毛通通吃光。这个坏蛋常常把自己化装成别的样子，但是你们只要一听到它那粗哑的声音，一看到那黑黑的爪子，就能认出它来。”小山羊们说：“好妈妈，我们会提防的，你去吧，不用担心。”
老山羊咩咩的叫了几声，便放心的去了。没过多久，有人敲门，而且大声说：“开门了，我的好孩子，你们的妈妈回来了，还给你们每个人带来了一点东西。”可是，小山羊们听到粗哑的声音，立刻知道是狼来了。“我们不开门，”它们大声说：“你不是我们的妈妈，我们的妈妈说话时声音又软又好听，而你的声音非常粗哑，你是狼，你是狼。”狼跑到杂货商那里买了一大块白垩土吃了下去，结果嗓子变细了。然后它又回来敲山羊的家门喊道：“开门呐，我的好孩子，你们的妈妈回来了，还给你们每个人都带了点东西。”可是狼把它的黑爪子搭在了窗户上，小山羊们看到黑爪子，便一起叫道：“我们不开门，我们的妈妈没有你这样的黑爪。你是狼，你是狼。”
狼跑到面包师那里对他说：“我的脚受了点伤，给我用面团揉一揉。”等面包师用面团给它揉过之后，狼又跑到磨坊主那里，对他说：“把我的脚上撒点白面粉吧。”磨房主想：狼肯定是想去骗什么人，便拒绝了它的要求。可是狼说：“要是你不给我洒面粉，我就把你吃掉。”磨坊主害怕了，只好洒了点面粉，把狼的爪子弄成了白色。这个坏蛋第三次跑到山羊家，一面敲门一面说：“开门呐，孩子们，你们的好妈妈回来了，还从森林里给你们每个人都带回来一些东西。”小山羊们叫道：“你先把脚给我们看看，好让我们知道你是不是我们的妈妈。”狼把爪子伸进窗户，小山羊们看到爪子是白的，并相信它说的是真话，打开了屋门。
然而进来的是狼，小山羊们吓坏了，一个个都想躲起来。第一只小山羊跳到了桌子下，第二只跳进了被子里，第三只躲到了炉子里，第四只跑进了厨房，第五只藏在柜子里，第六只挤在洗脸盆下，第七只爬进了钟盒里。狼把它们一个个都找了出来，毫不客气的把它们全都吞进了肚子，只有躲在钟盒里那只最小的山羊没有被狼发现。
狼吃饱了之后，心满意足的离开了山羊家，来到绿草地上一棵大树下，躺下身子开始呼呼大睡起来。没过多久，老山羊从森林里回来啊，它都看到了些什么呀？屋子敞开着，桌子；椅子和凳子倒在地上，洗脸盆摔成了碎片。被子和枕头掉到了地上，它找它的孩子，可哪里也找不到。它一个个地叫它们的名字，可是没有一个出来答应它。最后，当它叫到最小的山羊的名字时，一个细细的声音喊叫道：“好妈妈，我在钟盒里！”老山羊把它抱了起来，它告诉妈妈狼来过了，并且把哥哥姐姐们都吃掉了。大家可以想象出老山羊失去孩子后哭的多么伤心。老山羊最后伤心地哭着走了出去，最小的山羊也跟着跑了出去。当它们来到草地上时，狼还躺在大树下睡觉，呼噜声震得树枝直抖。老山羊前后左右打量着，看到那家伙鼓得老高的肚子里有什么东西在动个不停。“天呐，”它说：“我的那些被它吞进肚子里当晚餐的可怜的孩子，难道它们还活着吗？”老山羊要最小的山羊跑回家拿来了剪刀和针线。老山羊剪开那恶毒恶魔的肚子，刚剪了第一刀，一只小山羊就把头探了出来。它继续剪下去，六只小羊一个个都跳了出来，全都活着，而且一点也没有受伤，因为那贪婪的坏蛋是把它们整个吞下去的。这是多么令人开心的事啊，它们拥抱自己的妈妈，高兴地又蹦又跳。羊妈妈说：“你们去找些大石头来，我们趁这坏蛋还没有醒过来，把石头装到它的肚子里去。”七只小山羊飞快地拖来很多石头。拼命地往狼肚子里塞，然后山羊妈妈飞快地把狼肚子缝好，结果狼一点也没有发觉，它根本都没有动弹。
狼终于睡醒了，它站起身，想到井边去喝水，可它刚一迈脚，肚子的石头便互相碰撞，发出哗啦啦的响声。它叫道：“是什么东西在碰撞我的骨头？”它到了井边，弯腰去喝水，可沉重的石头压得它掉进了井里淹死了。七只小山羊看到后，全跑到这里来叫道：“狼死了，狼死了！”它们高兴地和妈妈一起围着水井跳起舞来。